账户在2026年 4月录得 +1.06% 的月度收益，反弹力度远差于其他指数，年度收益到了人民币计价 -2.11%。
这个月颤抖的双手因为现金太多，又没有经得起诱惑听别人的建议小仓位投了机，喜提小福亏损（立个 FLAG 再听别人的建议追高投机就是狗）。本月因为没有站在光里，也没站在光边因此可以说 4100 点和我一点关系欧没有。本月抛开奇怪的投机，只有三个动作：
- 一个套利机会阶段性的清仓（后续还会进入，希望不要打脸），这个机会要持续到下半年，仗着自己流动性的优势我可能会 1% 仓位投机一下下摸个盒饭。
- 一季度轮胎的大都财报很不错，需要观测下半年报中的顺价情况。目前摸了点底仓，当然不幸摸到了一个财报巨拉的雷，然后由于自己过于着急被割的有点多。整体轮胎目前还是打平的状态。
- 物业中的一点点小调整。
个人整体没啥新动作，保持了现金的高位（20%），也没有掉头就冲互联网，秉持了加仓要缓减仓要坚决的原则。个人还是相对看好腾讯的，即便市场上大都看空腾讯的 CAPEX 投入。在 AI 上目前的观点还是保持一个相对谨慎的态度，个人从当下的 Token 成本来看的话，很难说有大量的应用商业模式跑通。目前各大厂也开始提 token 价格，包含但不限于取消 Coding Plan，偷摸摸减少配额等。AI 是个好东西，但大都不能端到端交付，其在弹性使用上相比人力有着非常显著的优势，也扩展了尤其大幅下降了在互联网上生产内容的成本，这里很多电商商家还是算的过来帐的（毕竟裁掉 7个视觉组员工就能带来差不多 7w 每个月的成本减少，再抽卡不稳定也是划算的）。但个人觉得真正的蓬勃发展还是要在算力大量过剩后的大幅内卷带来的 token 成本大幅下降后才能看到真正的井喷式发展（类似于当年带宽增加，网费下降后的结果）。这里我会继续观察大厂的 CAPEX 投入、云收入以及现金流变化是否能对应的上。毕竟现在共识如此集中，若出现 CAPEX 减速，云收入倒退的情况、现金流收紧那将是一个非常不好的信号。
宏观上继续保持上个月的判断，美伊不会快速结束，乱纪元得以继续延续。全球供应链的交易成本显著上升，意识形态不再是一个可以一定程度忽略现象后接下来会如何发展还是需要继续观察。整体个人还是会偏向于一些保守有现金流的行业，看一些接着工程师红利取抢占市场的行业，同时还有偏向当下主力消费人群可能成为虹口效应的行业。我觉得年中的财报季可能是一个非常有趣的时刻，彼时也许可以看出很多公司的顺价能力是否顺畅。