账户在2025年6月录得 4.23% 的月度收益，表现基本与恒生指数持平。 当下整体 AH 的分布还是没有变化，几乎都是港股。整体组合的预期股息率 3.23% 与当前实际股息率均为 2.9%。2025年行至一半总收益跑输恒生指数 5个点，小幅跑赢年初随手创建的观测 A 组合。
六月的事件以国际地缘冲突为主，伊以打来打去最后三家都说自己大赢特赢也是蛮有趣的，有点活见久的感觉；但我相信以方是不会停手的，局还是会搅下去的。本月我觉得最有意思的是大老师的分享的一个报告，关注下当下存货周期的情况，以及未来相关合作方的选择是一个比较有意义的观察。
公司研究上，基本面方面本月扫了扫鱼跃医疗、携程、美团、锦欣生殖等公司。技术分析上，在 Notion 上加入了周报的流程，其中主要记录当下操作的“及时”的思考内容，尤其是为什么做出这个买卖决策的核心动机，这为日后分析提供了数据支持，毕竟算法再强没必要的数据也是个废物。其他的做了点“战术上的情份”，正在基于 qlib 做因子挖掘的脚手架搭建，补充 13f 信息获取对比的小工具。万一以后我要完全靠自己做呢，抄作业总是觉得心里不踏实梦想是要有的。
操作上其实没有太多的操作，整体偏保守。做了两个事情，第一个事情是将互联网分散的仓位减少，并在我个人认为优秀的公司上进行了集中。同时，继续增加了物业和套利相关的比例。
其他的思考上，个人觉得接下来观察各方怎么补库存可能会是一个比较有意思的地方，同时接下来中美俄后面怎么谈也需要关注。假如补库存整体向好的话，可以乐观点，否则我可能还是会打算整体往防守走，少量进攻部分选择一些情绪价值比较高的消费。
⚠️ 风险提示：所有信息都可能充满了段狗的偏见，请自己对自己的投（du）资（bo）决策负责。